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图说：深证成指周K线图
9月第一周A股大盘开局不错，形势有进一步好转迹象，投资者情绪明显回暖，大盘呈现偏强格局。从全周交易情况看，周一沪综指突破2900点整数关口和60日均线双重压制；周二短暂小幅修整；周三金融地产全线走强，股指创出反弹新高；周四大金融板块全线启动，通讯、电子等延续强势，沪综指一度站上3000点整数关口，收盘涨幅收敛，重回3000点之下，周五则小幅震荡为主。
消息方面比较积极正面，给多方较大支持，如中美敲定新一轮经贸磋商日程，似乎有些积极信号；9月4日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作，确保经济运行在合理区间。此次会议是国家应对经济下行压力，提出对策、调整政策之举。会后的公告明确提出“普遍降准”，会议指出加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。而最新公布的8月财新服务业采购经理人指数（PMI）显示为52.1，高于此前预期的51.7。这一数据相比7月有明显改善，并创6月以来的新高。此前公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）同样好于预期，为50.4，较7月上升0.5，重返荣枯分界线以上，表明中小企业生产改善明显。8月中国经济呈现出较明显的修复迹象，尤其就业情况大幅好转，逆周期调控政策的效果渐显。随着一系列推动经济高质量增长的政策出台，未来对宏观经济不必悲观。在多重利好消息提振下，A股做多热情有所提升。
整体观察，目前反弹行情的展开主要依赖于两个重要条件：一是经济动能缓慢趋弱下，全球政策联合宽松；二是国内政策二次加油，盈利、资金面和风险偏好预期三重改善。市场后续是由经济动能衰退担忧扩散主导，还是由政策联合宽松驱动乐观情绪主导，当前仍处于观察期，认为后一种可能性相对较大。随着市场的逐渐回暖，传统周期性行业存在一定的补涨需求，其对稳定指数有积极作用。如近期讨论，随着经济发展方式的变化，业绩稳定向好的低估绩优或代表科技创新的成长性板块，有望继续主导市场。
中信浙江 钱向劲
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