点击图片查看原图7月CPI同比上涨2.8%，连续5个月处于“2时代”，并创2018年2月以来新高。
8月9日，国家统计局公布今年7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。CPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，连续5个月处于“2时代”，并创2018年2月以来新高。PPI同比下降0.3%，环比下降0.2%。
前几个月居民感受较为明显的水果贵，在7月份有了一定改善。随着时令瓜果大量上市，鲜果价格环比上月下降了6.2%。不过，受非洲猪瘟疫情影响，猪肉价格又有所抬头，环比上涨了7.8%。
对于未来CPI走势，专家表示，猪肉价格仍有很大不确定性，猪价通过间接效应还可能引发物价大范围上升，若如此，CPI增速可能突破基数抬升的限制而继续回升。
解析
猪肉价格拉动，CPI涨幅小幅扩大
7月，CPI同比上涨2.8%，上月的同比涨幅为2.7%，7月涨幅扩大了0.1个百分点。这已经是自今年3月份起CPI连续5个月处于“2时代”。今年前7个月，CPI累计同比上涨2.3%，较上年同期加快0.3个百分点。
其中，食品价格同比上涨9.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI上涨约1.74个百分点；非食品价格同比上涨1.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约1.04个百分点。
在食品中，猪肉价格涨幅扩大明显，同比上涨27.0%，较上月扩大5.9个百分点；鲜果价格同比上涨39.1%，涨幅比上月回落3.6个百分点。鸡蛋、鸡肉、牛肉、羊肉和鲜菜价格同比涨幅在5.2%至11.4%之间。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，7月CPI同比涨幅小幅提速，主要是当月猪肉价格涨势加快，带动食品价格涨幅扩大，而受制于终端需求不振，非食品价格涨幅持续减弱。猪肉价格在猪瘟疫情和猪周期上行推动下涨势走强，是当前食品价格上涨的主要拉动因素。同时，非食品价格涨幅稳中趋缓，表明在终端需求偏弱、上游价格低位运行背景下，商品和服务价格上涨缺乏动力。
环比数据也体现出食品价格中猪肉价格上涨的带动作用。7月CPI由降转涨，上月环比下降0.1%，7月环比上涨0.4%。食品价格由上月下降0.3%转为上涨0.9%，其中，环比涨幅最大的为猪肉，上涨7.8%。另外，鸡蛋价格上涨5.0%，国家统计局城市司处长董雅秀解读称，主要原因是蛋鸡进入歇伏期，产蛋率下降。鲜菜价格上涨2.6%，主要原因为部分地区天气炎热、降水偏多，不利于鲜菜生产和储运。另外，鲜果价格环比下降了6.2%。
新时代证券首席经济学家潘向东对记者表示，总体上，鲜菜、鲜果价格环比涨幅均未超出季节性。但猪肉和鸡蛋价格环比涨幅均超出季节性，受猪瘟影响，猪肉供需缺口明显，猪肉分项影响CPI上涨约0.2个百分点；鸡蛋进入歇伏期，产蛋率下降，鸡蛋分项影响CPI上涨约0.03个百分点。
走访
水果价格“告别”高位，“西瓜一斤一两块钱”
水果价格经过两个月的高位之后，终于在7月份有所下滑。
自今年4月开始，鲜果价格同比涨幅就维持在两位数，并且在5月、6月持续加速。根据国家统计局此前数据，5月份鲜果价格同比上涨26.7%，涨幅比上月扩大14.8个百分点；6月份鲜果价格同比上涨42.7%，涨幅比上月扩大16个百分点。
不过，进入下半年，水果价格开始回落。7月，鲜果价格同比涨幅已经有所回落。另外据农业农村部数据，截至2019年第31周（7月29日- 8月4日），水果均价已经连续6周下跌。农业农村部重点监测的6种水果周均价每公斤7.00元，环比跌4.0%。分品种看，巨峰葡萄、鸭梨、富士苹果、菠萝、西瓜和香蕉环比分别跌7.6%、6.6%、2.2%、2.0%、0.9%和0.6%。其中巨峰葡萄均价仅8.86元/公斤，菠萝均价仅5.01元/公斤。
新京报记者走访注意到，居民在实际生活中也已经感受到水果价格的下降。“水果店的西瓜现在都降到两三块钱一斤了，超市的更便宜一点，一两块的也有。前几个月的时候西瓜都四五块一斤。”一位上海居民对记者表示。
一位山东居民也表示，近段时间卖水果确实感觉比五六月份便宜了许多。“五月份国产提子十五六块一斤，现在降到六七块了。”
进口水果的价格也有所下降，一位北京居民表示，家里常买的一种进口葡萄，5月份的时候一斤要79元，现在降到了大概50元一斤。一位上海居民告诉记者，原来菲律宾菠萝的价格一斤在15元-20元左右，买一个不大的菠萝一般要三四十块钱，现在有的水果店单价已经降到10元以下了，有时候不超过20块就可以买到一个菠萝。
一位水果店店员对记者表示，之前进口香蕉都卖差不多10元一斤，现在降到七八元，打折的时候六七元也有，主要是因为现在进价比五六月份便宜不少。
北京新发地菜市场批发市场的每日价格行情数据显示，泰国香蕉5月初的均价为9.75元/斤，8月8日均价为6.20元/斤。另外，西瓜、桃等水果价格明显下降，麒麟西瓜批发价格从5月初的2.90元/斤，降至目前的1.75元/斤；水蜜桃由5月中旬的13.00元/斤降至目前的5.00元/斤。
释疑
猪肉价格上涨，会推动CPI突破3.0%？
对于未来CPI走势，潘向东表示，基数一定程度上会对8-9月的CPI增速形成制约，去年8-9月CPI环比处于近几年同期高位。但猪肉价格仍有很大不确定性，由于生猪产能恢复需要周期，后期猪肉价格上涨的压力依然较大，猪价通过间接效应还可能引发物价大范围上升，若如此，CPI增速可能突破基数抬升的限制而继续回升。
王青也表示，考虑到猪瘟疫情对能繁母猪存栏和生猪存栏都已造成比较明显的影响，因此后期猪肉价格仍有进一步上涨空间，这会对食品价格乃至整体CPI起到推升作用。不过，当前猪肉价格在CPI中的权重已降至2.19%，整体食品价格在CPI中的权重也仅为三成左右，因此猪肉、果菜等食品价格上涨对CPI的推升作用有限，而且进入夏秋季节后，前期涨幅巨大的鲜果价格正在迅速下行。因此，短期内CPI突破3.0%的可能性不大，下半年物价温和运行的基础依然比较稳固。他预计，下半年CPI中枢将有所上移，其中四季度个别月份可能小幅突破3.0%，但全年CPI累计涨幅仍有望保持在2.6%左右。
PPI近三年首现负增长，有通缩风险？
PPI方面，7月PPI同比下降0.3%，上月为持平，这已经是PPI连续第三个月下滑，也是2016年四季度以来，单月PPI同比涨幅首度跌至负增长区间。
PPI的下降主要源于生产资料价格的下降，7月生产资料价格同比下降0.7%，降幅比上月扩大0.4个百分点，影响PPI总水平下降约0.51个百分点；生活资料价格上涨0.8%，影响PPI总水平上涨约0.20个百分点。
王青表示，PPI近三年来首现负增长，主要是在需求预期偏弱背景下，7月油价及煤炭价格下跌，导致主要工业品价格震荡走低。
生产资料各分项中，7月采掘工业PPI同比上涨3.2%，涨幅较上月收窄1.3个百分点。主要原因在于油价同比跌幅加深，当月石油和天然气开采业PPI同比下跌8.3%，跌幅较上月扩大；另外煤炭供需宽松令煤价承压，煤炭开采和洗选业PPI涨幅收窄至1.2%。
7月原材料工业PPI同比下降2.9%，降幅较上月扩大0.8个百分点。其中，原油和煤炭价格下跌带动石油、煤炭及其他燃料加工业PPI同比跌幅扩大，化学原料和化学制品制造业PPI同比跌幅亦进一步扩大。而因需求相对疲软，7月钢材及部分有色金属价格延续震荡偏弱，当月黑色金属及有色金属冶炼和压延加工业PPI同比依然为负，但跌幅有所收敛。
此外，7月加工工业PPI同比下降0.2%，不及前值0.0%。
王青预计，短期内PPI或将继续处于负增长状态。进入8月，国际油价下行加速，铁矿石价格也正在自顶峰快速下跌，加之受外部逆风影响，国内投资消费等需求端对钢铁、煤炭等工业品价格的支撑作用趋于弱化。由此，预计8月PPI负增态势将会延续，其对工业企业利润的不利影响值得关注。
潘向东提出，PPI暂时转负不意味着通缩风险。受高基数影响，未来数月PPI同比增速的确可能仍处于负区间，但这不等同于传统意义上的通缩，当前不存在工业品通缩风险。未来数月PPI同比增速可能低位震荡，结合大宗商品价格指数的基数分布，三季度可能是PPI同比增速的底部区域。但经过市场自发去产能与行政去产能，供给曲线变得陡峭，政治局会议提出当前国内经济下行压力增大，后续稳增长政策或加码，通缩幅度不会太大。
新京报记者 顾志娟 编辑 王进雨 校对 陆爱英